二季度,世界经济总体向好,国内刺激政策效果继续显现,同期基数依然较低,企业回补库存阶段仍将延续,预计国民经济将走向全面恢复,工业生产与三大需求增长速度将保持较高水平。但由于基数因素,部分指标增速略低于一季度,初步预测二季度我国GDP增长10.7%左右。

  1、工业生产增速维持较高水平

  (1)推动工业增长的主要因素:一是基数因素抬高工业增速。2009年工业增长呈现出逐季回升走势,其中一、二季度工业增速均处于较低水平,去年二季度工业增长仅9%。在较低基数的基础上,今年二季度工业增长仍将加快。二是库存回补将拉动工业增长。二季度,我国仍将处于本轮工业品再库存化阶段,对工业较快增长形成支撑。三是先行指数走高显示工业处于景气上升期。PMI目前已连续13个月达到50%以上,除2月份节日因素干扰外,自去年10月以来,PMI一直处于55%以上的高位,预示二季度工业生产将延续快速增长势头。四是出口形势好转将有利于工业出口交货值增加。当前我国工业出口交货值增速随着外贸出口的恢复已实现由负转正,3月达到25.7%。二季度外需增长将促使工业出口交货值继续提高,推动工业生产稳步上升。

  (2)工业增长的不利因素:一是国际石油、铁矿石等能源、资源价格大幅攀升,3月份世界能源价格同比上涨53.1%,金属及矿产品价格上涨60.6%,导致中国钢铁、汽车等重型制造行业生产成本急剧上升,对工业生产形成不利影响。二是部分高耗能产业增长较快,已经引起国家高度重视,未来伴随“结构调整”政策力度增强,“两高”产业过快增长局面难以维持,这将减缓二季度工业生产增速。三是近期国家房地产市场调控政策密集出台,政策效果在二季度逐步显现,房地产投资在一定程度上将出现调整,对工业生产形成一定制约作用。

  总体而言,二季度,工业生产在基数效应、库存回补等因素的作用下,仍将保持较高增长速度,但增幅略低于一季度,预计达到15.6%左右。

  2、消费增长保持稳定

  (1)推动消费增长的主要因素:一是政策因素将继续成为支持消费增长的重要动力。扩大消费需求,提高消费对经济增长的贡献度是当前及未来一段时间我国宏观调控政策的重点,二季度家电、汽车、节能产品消费政策将继续善,增加城乡居民特别是低收入者收入的措施将进一步落实,“万村千乡”和“双百”工程建设将深入推进,政策对消费的推动作用依然较强。二是城乡居民收入增长将提高社会消费意愿。一季度,农村居民人均现金收入实际同比增长9.2%,比上年同期加快0.6个百分点;城镇居民人均可支配收入实际同比增长7.5%。根据一季度人民银行储户问卷调查,城镇居民判断收入增加的占比从2009年二季度的12.6%回升到2010年一季度的21.3%,实际收入与收入预期的改善将提高居民消费能力与意愿。三是世博会召开将刺激消费增长。二季度世博会在上海举行,届时周边地区旅游、会展等生活性与生产性服务消费将大幅增加。四是居民消费价格上涨,将促使消费名义增速走高。2009年二季度CPI同比负增长1.3%,而今年二季度CPI呈明显上行趋势,社会消费品零售总额名义增速将提高。

  (2)抑制消费增长的主要因素:一是国家近期连续出台的房地产调控政策效果将在二季度显现,与住房相关的家具、建材消费增长将趋缓。而且,前期房价涨幅过大,对已买房居民下一阶段的其他消费形成一定制约。二是干旱、地震等自然灾害将减少当地居民收入,降低居民生活水平,导致局部地区消费能力下降。三是近期粮食、蔬菜、水果价格涨幅较高,成品油价格调整,不利于居民实际购买能力提高。

  总体而言,消费需求将保持稳定,初步预计,二季度社会消费品零售总额名义增长19%。

  3、投资增速继续高位回调

  (1)促进投资增长的主要因素:一是地方政府投资热情不减。根据各省政务信息,今年投资计划规模依然较大,重庆市推出当年1万亿投资计划,湖北省公布了中长期12万亿投资计划。据此预计二季度地方政府投资增速仍将居高难下。二是前期新开工项目需要后续投资支持。2009年新开工项目投资增长67.2%,今年一季度增长34.1%,为防止半拉子工程出现,后续投资将保持一定规模与增速。三是民间投资意愿增强。经济形势好转,企业效益增加,以及国家鼓励民间投资措施出台,使社会投资活力逐步被激发,预计二季度社会投资将成为拉动投资增长的主要力量。四是今年以来,西南、青海等地发生了罕见的干旱与地震灾害,为保证当地人民生活,恢复灾区生产,针对灾区的各类投资将大幅增加。

  (2)抑制投资增长的主要因素:一是基数因素导致投资增速难以大幅提高。去年二季度投资同比增长35.7%,在高基数的影响下,投资继续大幅攀升难度较大。二是投资政策调整将抑制投资增幅。中央政府明确提出严格控制新开工项目,目前中央投资项目增速已明显下降。在政策调控下,前期增长较快的高耗能行业投资二季度亦将受到限制。三是投资资金增量将逐步收缩。我国货币当局今年以来不断加强流动性管理,一季度新增信贷规模2.6万亿元,同比少增2.0万亿元,适度收紧信贷规模将影响二季度投资资金的供应。四是投资链条较长的“铁公基”项目投资增速将逐步下降,相关产业投资将受到影响。

  综上所述,高基数与政策调整将成为影响二季度投资增长的主要因素,二季度投资增长将继续高位回调,初步预计,二季度全社会固定资产投资增长23.7%左右,城镇固定资产投资增长24.5%左右。

  4、进出口恢复性增长趋势不改

  (1)推动外贸增长的主要因素:一是世界经济复苏将带动我国外贸回升。IMF春季报告调高了对世界经济增长速度的预测,预计2010年世界经济增长4.2%,美国增长3.1%,欧元区增长1%,日本增长1.9%,同时预计世界货物贸易量将增长8%。全球经济复苏和国际贸易恢复为我国外贸增长提供了良好的基础。二是广交会出口订单增加。4月举办的春季广交会,境外采购商人数达10.4万,比去年秋交会增长13.3%,一期出口成交额171亿美元,比去年秋交会增长9.8%。三是先行指数预示二季度外贸继续回暖。3月份欧盟、美国的PMI指数分别增加2.4和3.1个百分点,主要贸易伙伴制造业趋好,有利于我国工业品出口;3月我国PMI新出口订单指数为54.5%,连续11个月位于50%以上。先行指数也显示二季度我国进出口仍处于景气上升期。四是低基数、高价格提高二季度外贸名义增速。去年二季度我国出口大幅下降23.5%,进口下降20.2%,低基数将抬高今年二季度进、出口增速。此外,国际石油、金属、矿石等大宗商品价格飙升,二季度进、出口价格指数将进一步上行,外贸名义增速亦将提高。五是稳定外需政策将继续加强。近期,财政部等部委先后出台了“调整重大技术装备进口税收”、“边境地区一般贸易和边境小额贸易出口货物以人民币结算准予退(免)税”等政策,对于支持出口回升、提高人民币国际化程度具有积极意义。

  (2)抑制外贸增长的主要因素:一是各国救市政策负面效应开始显现,政府债务规模急剧上升,部分国家主权债务违约风险凸现,过度宽松的货币政策引发世界范围内货币贬值预期,全球经济、贸易环境不确定因素增加。二是主要经济体失业率居高不下,消费需求的真正恢复尚需时日,我国出口回暖的基础尚不稳固。三是危机后许多国家迫于国内经济政治压力,国际贸易政策趋于保守,美国等发达国家在贸易保护、人民币汇率、气候变化等多方面向我国施加压力。四是国际大宗商品价格不断走高、劳动力成本上升等因素将增加出口企业成本。

  综上所述,尽管外贸发展面临多种不利因素影响,但在世界经济总体复苏的带动下,二季度进出口仍将保持较高增长。初步预计出口增长25%,进口增长35%,对外贸易趋于平衡,贸易顺差规模继续缩减。

  5、物价上涨压力加大

  一是翘尾因素提高二季度物价涨幅。经计算,二季度CPI翘尾因素为1.6个百分点,PPI为4.4个百分点,分别处于全年翘尾值次高和最高水平,即使不考虑新涨价因素,二季度CPI与PPI也将呈现一定幅度上升。二是输入型物价上涨动力增强。世界经济复苏导致国际大宗商品价格暴涨,国际价格对我国物价的传导影响逐步加深。三是西南地区多年少见的干旱、华北地区普遍低温等异常天气影响农产品产量。四是目前较高的生产资料与原材料购入价格将向下游传导。一季度流通环节生产资料价格上涨17.9%,原材料燃料动力购进价格上涨9.9%,上游产品价格涨势将有部分传导至下游行业。五是沿海地区通过提高工资解决“招工难”问题导致劳动力成本上升,资源品价格改革导致水、电、燃气和成品油价格上涨,这些因素客观上将加大成本推动型物价上升压力。

  综上所述,二季度物价上升动力较强,初步预计居民消费价格指数增长4.2%;工业品出厂价格指数增长7%。